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A股三大指数本日集体回调，截止收盘，沪指跌0.55%，深证成指跌1.10%，创业板指跌1.77%。沪深两市成交额接近1.8万亿，较上一交已往缩量逾3000亿。行业板块涨跌互现，保障、生意百货、食物饮料、化纤行业、贵金属板块涨幅居前，船舶制造、动力金属、半导体、生物成品、耗尽电子板块跌幅居前。个股方面，高潮股票数目跨越2300只，逾60只股票涨停。
政策方面，三部门日前发布《对于加强商务和金融协同更放浪度提振耗尽的奉告》，针对深化商务和金融系统合作、加大耗尽要点限制金融救济、扩大政金企对接合作三个方面，建议11项具体举措。而国度统计局数据夸耀，11月份CPI同比涨幅进一步扩大，积极变化接续披露。下阶段，要接续潜入实施提振耗尽专项活动，纵深推动寰球长入大市集建设，加强要点行业产能处置，法式市集竞争步骤，增多高质地供给，推动价钱合理回升，促进经济健康发展。
行业方面，跟着年末白酒需求量的增多，飞天茅台价钱同时出现较大变化。近期，飞天茅台价钱处于波动的行情，部分地区的批价（即经销商调货价）推崇较为活跃。其中在12月13日、14日，飞天茅台批价出现“两连跳升”，详尽多个酒价数据平台夸耀，2025年飞天茅台的批价报价积累在1570元/瓶至1600元/瓶，有部分地区以至达到1630元/瓶，比较前段时辰出现较大幅度的回暖。据了解，飞天茅台批价回暖，与近期市集传出一则贵州茅台要对经销商纾困的音讯干系。
开源证券示意，食物饮料行业看成内需中枢板块，现时估值与基本面均已筑底，有望充分受益于政策催化，加快开辟进度。湘财证券指出，现时食物饮料板块估值分位数处于历史低位，跟着市集作风切换，已冉冉披露相对收益，建议格式基本面压力开释后的底部回暖机遇与估值开辟后劲。
开源证券：食物饮料行业现时估值与基本面均已筑底
近期，耗尽限制政策救济力度加大，中央经济责任会议将“坚握内需主导，建设广泛国内市集”列为2026年要点任务之首，明确建议潜入实施提振耗尽专项活动、制定城乡住户增收谋略、清算耗尽限制分手理罢了等举措，从“增才智、优供给、破糟蹋”三维度构建耗尽提振体系。食物饮料行业看成内需中枢板块，现时估值与基本面均已筑底，有望充分受益于政策催化，加快开辟进度。11月CPI同比高潮0.7%，相接守护正增长，其中食物价钱由降转涨，劳动耗尽及工业耗尽品价钱涨幅彰着，响应内需开辟动能冉冉增强。
湘财证券：现时食物饮料板块估值分位数处于历史低位
现时食物饮料板块估值分位数处于历史低位，跟着市集作风切换，已冉冉披露相对收益，建议格式基本面压力开释后的底部回暖机遇与估值开辟后劲。耗尽变革下，既要格式品类、渠谈、耗尽场景的革命契机，又要格式传统耗尽限制中积极求变及低估值的建树契机。建议格式两条干线：一是需求牢固、抗风险才智强的龙头；二是积极布局新品新渠谈新场景、霸占高增长赛谈的企业，现时要点格式兼具计谋前瞻性和实施力的优质企业。
星河证券：传统耗尽有望迎来底部改善
12月上旬食物饮料指数有所回调，判断主要原因为月度动销数据环比略有放缓，主要系中秋错期导致节拍略有波动。板块里面来看，11月转念较多的啤酒、调味发酵品、软饮料跌幅较窄。酌量2026年，仍然守护此前判断，新耗尽仍具握续性但里面将会轮动，而传统耗尽有望迎来底部改善。
招商证券：白酒行业已插足企业煎熬期中程
白酒行业已插足企业煎熬期中程，股价插足底部区间。25Q3白酒行业营收/归母净利润/现款回款同比-18.4%/-22.2%/-26.7%，单季度收入降幅系12年以来最大降幅。行业已插足“企业煎熬期”中程，报表承压已体现4个季度，产业层面也在加快出清。对比上轮周期，股价的大幅下削发出家生在第一阶段：渠谈煎熬期，而插足第二阶段，企业煎熬期后，虽报表事迹大幅下滑但股价全体呈上行态势。招商证券合计，在事迹二阶导转正、渠谈拖累握续下降、价钱止跌企稳后，制约身分有望旯旮改善，带动股价触底回升。
国盛证券：建议爱好2026年在政策加码配景下的内需干线
建议爱好2026年在政策加码配景下的内需干线，商社板块具有权贵的顺周期属性，看好以新谋变的子板块，即通过会通新场景和新时间，革命优质供给，激勉耗尽活力。
华创证券：2026年白酒周期将加快筑底
2026年白酒周期将加快筑底，行业履历连年握续浸礼，底层刚需的托底效应已披露，以啤酒、乳业、餐饮供应链为代表的传统赛谈龙头企业依靠谋略三平二满，强化全产业链竞争力，加快得益市集份额，一朝耗尽需求在来岁回升改善，龙头企业有望迎来更大的回转弹性。
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