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“每年辐照1百万吨级的卫星，每颗卫星配备100千瓦的功率，即可每年新增100吉瓦的东谈主工智能野心能力。”这并非科幻电影中的状态，而是埃隆·马斯克最新的天际AI设念念。
如今这份设念念正与SpaceX的初度公开募股霸术风雅邻接。近几日，这家私营航天企业被曝拟于2026年中后期上市，并霸术将召募的部分资金用于开发基于天际的数据中心，包括采购运行这些法子所需的芯片。据报谈，其融资规模将远超300亿好意思元，筹商举座估值定为1.5万亿好意思元，接近沙特阿好意思在2019年上市时达到的市值水平。
而若募资成效，SpaceX这次募资金额将逾越沙特阿好意思其时的290亿好意思元，或成为有史以来规模最大的IPO。
SpaceX上市的底气部分来自于公司的财务健康度，12月6日，马斯克在冒昧平台X上发帖称：“SpaceX多年来一直保执现款流为正，每年进行两次如期股票回购，为职工和投资者提供流动性。”
在马斯克略显坦然地写下这行字前，SpaceX却已在生意谈路上几度浮千里。回望2006年至2008年，公司连气儿三次辐照火箭失败，险些奢靡了高达1亿好意思元的启动资金，随时可能走向歇业计帐。直到2008年9月，SpaceX首艘火箭“猎鹰1号”老成入轨，才宣告这段“濒死期间”的闭幕。
从濒临歇业到剑指史上最大IPO，一家私营航天公司究竟需花样有什么？粗略要从SpaceX创立的初志提及。
▌火星之梦
谈及SpaceX，就绕不开埃隆马斯克，以及他那广为东谈主知的火星探索初志。
近些年，SpaceX完成了好多豪举：累计辐照超1万颗星链卫星、史上初度生意天际行走、“筷子”夹火箭......但这一切齐比不上将东谈主类奉上火星。按照资深天际行业记者（亦然《冲向火星》一书的作家）艾瑞克·伯格（Eric Berger）的说法，这是好意思国宇航局以现时能力远不可及的成就。
天量的本钱是第沿路坎，证实马斯克的野心，建立火星假寓点需要向火星运送约100万吨物质，畸形于至少1万次星舰（Starship）辐照。按每次辐照1亿好意思元野心，单是辐照本钱就高达1万亿好意思元。在伯格看来，这恰是SpaceX如今急于上市的原因。
其次是期间，为了已矣“火星之梦”，SpaceX构建了一系列号称重新界说航天工程的新期间。举例可回收期间，其从一开动便融入了马斯克的研制火箭霸术。险些统统早期“猎鹰1号”的辐照任务中，SpaceX均会在一级火箭顶部配备降落伞，并安排别称职工驾驶船只前去海上回收陨落的硬件开辟。
事实上，自2002年马斯克成立火星探索愿景以来，其便弥远贯串SpaceX的发展经过。公司不仅考据了“猎鹰9号”的可回收性，为前去火星奠定了经济基础，还将宇宙90%以上灵验载荷送入轨谈，并试图为火星任务开辟浮动天际港。此外，以星舰为基础，SpaceX正在打造首艘能够切实将东谈主类偏激生涯所需诸多物质运送至火星的震动器。
时于本日，“火星之梦”仍影响着SpaceX的各个方案。本年5月，马斯克示意，将辐照佩戴特斯拉Optimus东谈主形机器东谈主的星舰前去火星，按照轨谈周期野心，将在2027年抵达火星。要是一切胜仗，SpaceX将尝试送东谈主类前去火星。
▌第一性旨趣
在SpaceX，东谈主们不仅能看到高大的火星愿景，也频繁能见证某些个东谈主英杰主义期间。当初“猎鹰1号”第三次辐照失败后，在“命悬一线”之际，面临哽噎的工程师，马斯克心扉昂贵地秘书：“就我而言，我不会扬弃，弥远齐不会。”
但这并非一家私营航天公司能够穿越周期的全部原因，在高大叙事的背后，国内某券商如斯评价SpaceX：“试验不是一祖传统的航空航天制造商，而是一家将第一性旨趣应用到极致的天际物流与基础法子操纵商。”
何为第一性旨趣？在马斯克看来，这意味着透过气象看试验。正如2019年他先容“星舰”原型机时所说的那样，打造星舰的原材料是不锈钢，就跟造锅造铲用的材料没什么两样。
2010年前后，马斯克用第一性旨趣拆解发动机本钱，发现传统居品 “痴人指数”（总本钱/原材料本钱）过高。他给团队定筹商：12个月内将发动机本钱从200万好意思元砍至20万好意思元，最终团队通过自研中枢部件已矣本钱大降。
现如今，SpaceX从材料、发动机、阀门等全主义压缩了火箭制形本钱。数据清楚，通过“猎鹰9号”的统协调级复用，SpaceX已将航天辐照边缘本钱降至近1500万好意思元，在践诺复用任务数目达到5次时毛利率便可高达68%掌握。这种本钱结构使得SpaceX在面临波音、洛克希德·马丁等传统军工巨头时，领有降维打击的订价权。
更迫切的有趣有趣在于，其构建了一个自我强化的生意闭环：哄骗“猎鹰9号”无可匹敌的辐照本钱上风构建了宇宙最大的天际通信汇聚“星链”，并哄骗这两者产生的大宗现款流，以此赡养东谈主类历史上最高大的工程姿色“星舰”。
不管马斯克的火星梦能否已矣，需要承认，SpaceX通过执续的期间商议与本钱截止，已将部分天际愿景转化为坚实的财务进展和市值撑执。跟着IPO的到来，商场无疑将重新注视航空航天科技背后的价值。
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