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2025年年末至2026年年头，以磷酸铁锂为代表的锂电行业，凹凸游正进行一场大张旗饱读的“大博弈”。
一方面，铁锂厂商全体失掉近三年，加价逸想犀利；另一方面，电板厂商卑劣储能等行业价钱也接续走低。
1月13日，容百科技与宁德时间超1200亿元的采购结合条约引得扫数商场热议，这或将成为磷酸铁锂行业有史以来最大的订单。不外，该事项很快受到上交所问询。上交所条目容百科技全面自查，并完好败露对于上述条约的通盘蹙迫内容。
此举或标识着宁德时间“控盘”磷酸铁锂的研究暂时受挫，后续其与上游磷酸铁锂厂商之间的博弈若何演绎，值得接续面容。
磷酸铁锂“大博弈”
2025年年末，磷酸铁锂正极厂商集体停产熟识，在锂电行业掀翻波浪。湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技、龙蟠科技等主要磷酸铁锂正极厂商纷繁发布公告，暗示将部分产能停产熟识。
这被业界视为磷酸铁锂厂商“抱团取暖”，以集体停产熟识向卑劣电板厂商施压，从而培植加工费。
这场步履似乎取得了见效。2026年年头，鑫椤资讯称，加工费方面，除了个别大客户还在接续谈判中，其他客户基本通盘禁受了部分供应商加工费提涨1000元/吨的条目。
然则，宁德时间的反击很快到来。
1月13日晚间，三元正极材料头部企业容百科技文牍，公司与宁德时间签署了《磷酸铁锂正极材料采购结合条约》。阐发条约，自2026年第一季度至2031年，容百科技预测将向宁德时间国内区域算计供应305万吨磷酸铁锂正极材料，条约总销售金额跳跃1200亿元。
同日，富临精工也暗示，宁德时间拟斥资31.75亿元认购富临精工增发股票，成为富临精工持股5%以上鼓动，并研究将来三年内采购磷酸铁锂居品不低于300万吨。
照此贪图，宁德时间平均每年向富临精工采购数目跳跃100万吨。阐发鑫椤资讯数据，2025年1月至9月，大家磷酸铁锂累计产量为266.16万吨，同比增长超60%。
由此不错看出，宁德时间两份采购条约的范畴是何等盛大。
一位熟悉正极材料行业的企业高管孟明（假名）告诉《逐日经济新闻》记者：“它（宁德时间）的主要见识是控盘，因此需要找一些外部（力量）来梗阻现存的均衡，但愿有更多的‘鱼’进来（成为供应商），从而保管控盘智商。如果被现存传统供应商拿合手，又将若何控盘呢？”
践约智商受质疑
然则，就在容百科技公揭发布确当晚，上交所的问询函相继而至，锋芒直指容百科技的践约智商。
上交所条目容百科技联络公司拟建和在建产能、产能收购研究、资金储备和策略贪图等，明确诠释公司是否具备相应践约智商，并全面败露条约中对于产能设置、各年委派量、价钱搬动机制等蹙迫内容。
上交所的质疑并非豆分瓜剖。公告暴露，容百科技当今的磷酸铁锂产能与其本旨的供应量进出甚远。公开贵寓暴露，容百科技在2025年12月才通过收购的款式，将贵州新仁新动力科技有限公司纳入麾下，从而得回了年产6万吨的磷酸铁锂产线。
而阐发条约，容百科技需要在6年内供应305万吨居品，年均供应量跳跃50万吨。
6万吨的现存产能，若何补助起这笔天量订单？
对于主生意务为三元材料的容百科技而言，这是一份真谛超越的订单。公司2025年上半年才认真文牍参加磷酸铁锂范畴，入局不及一年便得回行业巨头的大额长单，商场拓展速率号称迅猛。
数据暴露，容百科技2023年、2024年及2025年前三季度的营收辨别为226.57亿元、150.88亿元和89.86亿元。这份六年期的千亿元大单，无疑将对公司将来的经生意绩产生蹙迫影响。
容百科技暗示，公司磷酸铁锂居品具备超越的性能，技能具备创新性。其以为，相较于传统磷酸铁工艺，该工艺分娩进程由15说念裁减至6说念，单吨投资资本与能耗戒指方面具备领悟上风，投资资本约束约40%，能耗约束约30%。同期，该工艺易于自动化、数智化，具备显贵的东说念主效上风。
容百科技“一步法”可行吗？
据记者得回的贵寓，容百科技“RB一步法工艺”是基于“第一性旨趣”突破性开发出的、区别于现主流磷酸铁工艺的一步法工艺，极地面简化了工艺进程。据先容，该样式的原料与开采常见且易得，反映戒诱骗浮浅，具备更好的自动化后劲，况兼无三废排放，在国际更容易扩产。
不外，孟明却暗示：“它（容百科技这项技能）仅限于中试阶段，才百公斤级。思要作念到千吨、万吨，还有很长的路要走，而且该技能源自上海量孚新动力科技有限公司（以下简称‘上海量孚’）。”
阐发钦州发布，广西自贸区量孚新动力科技有限公司（以下简称“量孚新动力”）成立于2021年，主要从事高性能磷酸铁锂材料的研发、分娩和销售。2023年，该公司创新“绿色一步法”年产2000吨高性能磷酸铁锂示范线依然见效完成开采联调联运，各项主要性能参数规画适合预期。同期，量孚新动力研究运转2万吨的扩产贪图。
量孚新动力的惟一鼓动恰是上海量孚。阐发天眼查，容百科技持有上海量孚近30%的股份。
当今，磷酸铁法占据磷酸铁锂分娩的主流，其第一步先分娩出先行者体磷酸铁，再进一步加工成磷酸铁锂。除了磷酸铁法外，还有富临精工的草酸亚铁法和一步法。
一步法的玩家，除了容百科技，还有协鑫锂电。据悉，协鑫锂电的铁红法的中枢在于以粉体原料物理夹杂为基础的一步法分娩工艺。该工艺径直将铁、锂源等固体原料按精确配比进行物理夹杂后，通过专用开采完成一步合成反映，最终得到磷酸铁锂正极居品。
熟悉协鑫锂电的业内东说念主士告诉记者：“草酸亚铁法万吨投资臆测需要1.2亿元至1.4亿元，磷酸铁法臆测需要1亿元至1.2亿元。铁红划定仅需7000万元至8000万元，综算贪图，较磷酸铁法投资资本低20%傍边。”
对于一次法的上风，真锂接洽院创举东说念主墨柯对记者暗示：“正极材料一次烧结，能一定进程降顽劣耗。”
不外，他也暗示：“（传统）磷酸铁是湿法，对原料品性的条目不高，能在一定进程上约束资本。”
言下之意在于，一次法与传统磷酸铁法各具上风。
值得一提的是，协鑫锂电的一步法依然量产，但容百科技的一步法却遭到业内质疑。
另一位熟悉正极材料的行业东说念主士马林（假名）对记者暗示：“这是被老玩家淘汰的技能。德方纳米就提过这个门道，实质很难达成，主淌若杂质提纯，助剂改善空间也有限。Fe（铁）达成3变2的变价不难，铁红、水热法、草酸亚铁王人需要结构重构，FP（磷酸铁）和LFP（磷酸铁锂）有不异的结构，用FP大型化作念LFP不需要结构重构。据我了解，容百用的是裂解样式，但是除不了杂质，而且会有团员表象。”
对于容百科技一次法是否处于中试阶段、容百科技与宁德时间的条约是否强拘谨以及条约中每年商议具体的价钱、订单量等问题，记者征询了容百科技使命主说念主员，并致电容百科技董秘办公室，不外放弃发稿均未收到陈说。
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