来源：宏观对冲陈凯丰Kevin
-图表：主要美国股指表现：标普500指数、纳斯达克综合指数、道琼斯工业平均指数和罗素2000指数的周初至今、月度至今和三个月表现
-总结：贸易问题在可预见的未来可能仍将持续波动，即使最高法院做出不利于特朗普的裁决，今年也不太可能就此问题达成明确的解决方案。重要的是，到目前为止，美国经济已经设法应对了加征关税带来的影响，考虑到明年即将举行的中期选举，我们怀疑总统是否会真的想要在2026年严重扰乱经济增长势头。
-在华盛顿方面，目前美国政府的停摆已成为历史上持续时间最长的一次，并开始影响旅行，这可能会加剧国会达成协议以重新开放政府的紧迫性。美国联邦航空管理局 (FAA) 命令主要机场将航班量减少 10%，以缓解未获得报酬的空中交通管制员人手短缺的问题。航空公司正在发出信号，将有针对性地削减航班，并优先保障核心航线。在资金恢复到位之前，旅客应做好更多航班延误和取消的准备。
- 总体而言：从整体股市角度来看，尽管本周股市下跌，但除市值最大的几家公司外，市场广度正在改善。能源、医疗保健和金融等板块在过去一周的表现优于信息技术和通信服务板块。如果这种市场广度扩大的趋势持续到年底，即使短期内大型科技股波动加剧，也可能对市场健康发展有利。我们对主要股指在年底前的表现仍然持乐观态度。
展开剩余44%- 盈利更新：截至目前，标普 500 指数成分股公司中约 90.0% 已公布第三季度财报，综合每股收益 (EPS) 同比增长 13.0%，营收同比增长 8.3%。虽然本财季盈利超出预期的公司获得的奖励不如以往，而盈利不及预期的公司受到的惩罚则更为严厉，但标普 500 指数成分股公司总体而言有望实现连续第四个季度两位数的每股收益同比增长。
- 欧洲：股市在午盘和收盘时均下跌。本周的压力主要来自美国股市的走势。然而，英国央行本周维持利率不变，但采取了鸽派立场，暗示可能在下个月降息；而欧洲央行则表示有信心通胀将保持在 2.0% 的目标附近。
- 亚太地区：该地区股市周五普遍下跌。本周市场波动较大，该地区多个主要股指创下新高，随后又因估值担忧而出现大幅抛售。韩国、台湾和日本日经指数的跌幅更为明显，这些指数在最近几周都录得了强劲的涨幅。
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