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最近几周，炙手可热的东说念主工智能（AI）往复似乎正面对着一次“首要洗牌”风险：谷歌杀出重围，风头盖过英伟达。但摩根士丹利（Morgan Stanley）最新安抚投资者称，当今还莫得太多根由追想这家“AI霸主”。
英伟达的股价上个月下降了9%，就连该公司第三季度的超亮眼“得益单”也未能为其和更浅薄的东说念主工智能行业带来新的能源。日本首富、软银孙正义和亿万大亨彼得·蒂尔（Peter Thiel）等著名投资者接踵清仓英伟达，一时辰，对泡沫的担忧遮掩了阛阓。
但大摩分析师Joseph Moore本周反驳了悲不雅论调，并将该股的有蓄意价从此前的235好意思元上调至250好意思元。这是面前华尔街最高的有蓄意价之一，意味着该股还能较面前水平高涨约38%。
他觉得，这家东说念主工智能疏通者阛阓份额面对的阻碍，止境是在亚洲阛阓的阻碍，被夸大了。
事实上，对于英伟达在东说念主工智能阛阓的主导地位可能受到阻碍的估量并不清新。自从ChatGPT在2022年掀翻AI直爽、英伟完好意思为唯一无二的“骄子”以来，投资者一直念念知说念它算作最大的东说念主工智能硬件制造商的地位能保捏多久。
而在ChatGPT发布近三年后的今天，谷歌似有重塑AI芯片阛阓之势：跟着Gemini 3的横空出世，其自研AI芯片TPU（张量处理单位）终于从幕后走到台前。眼看着我方GPU霸主地位被撼动，英伟达要紧发布声明强调，自家产物比ASIC领有更高的性能、更强的通用性以及更好的可替代性。
不外，在大摩看来，其他芯片制造商不会对英伟达组成首要阻碍。与此同期，这位分析师最近还走访了亚洲，并共享了他对英伟达为何不应追想来自东方的竞争的倡导。
“尽管东说念主们对亚洲的东说念主工智能经管有蓄意赐与了很大的关心，但咱们觉得，它们在多个层面上王人相称有限，包括集群范畴和向外膨胀技巧，并且亚洲的软件仍然但愿赢得西方的经管有蓄意。”他在论述中写说念。
另一方面，黄仁勋在10月底的GTC大会上曾流露，英伟达在2025年到2026年日积年全年统统领有高达5000亿好意思元的AI GPU算力基础举止订单，这些订单对应的是处于本轮人人布局东说念主工智能大波澜中枢的该公司Blackwell架构以及2026年将推出的Rubin架构AI GPU算力集群。
对此，Moore示意，他的团队已“核实”了之一预期。
“在与亚洲和好意思国的几位干系东说念主会面后，咱们惬心上调预期，以使收入达到这一水平。”他补充说念。
临了，固然这位分析师也上调了同为芯片制造商的博通（Broadcom）的有蓄意股价，但Moore示意，他仍觉得英伟达是该行业的赫然赢家。
“咱们估量，博通和AMD的东说念主工智能处理器收入在2026年的增长速率将略快于英伟达，但这主要反馈了供应链的死心，所关联键产物在2026年王人将受到供应死心。”他说。
举座而言，大摩确信，即使东说念主工智能芯片阛阓的竞争加重，英伟达仍将保捏最好的性价比，并偶然比竞争敌手赢得更浅薄的东说念主工智能专揽和职责负载。
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