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（原标题：2023年中国单据发展指数达到21371点——中国单据市集发展指数的构建与应用分析）正规配资炒股网
作家系江财九银单据预计院 肖小和，李紫薇，徐言
选录：为灵验权衡和反馈我国单据市集发展现象与结构变化情况，本文愚弄主因素分析法创造性构建了中国单据发展指数及中国单据生态指数、中国单据金融指数、中国单据价钱指数、中国单据革命指数、中国单据风险指数等二级指数。跟着比年来我国经济金融环境的不休改善，中国单据发展指数在2015年末达到了12778点，比基期增长了近12倍，年均增长率跳跃21%；2016—2017年受单据风险事件频发、监管趋严以及金融去杠杆等因素影响，单据市集总结感性发展，中国单据发展指数有所回落；2018年为搪塞经济下行压力，政策环境趋于宽松，单据业务规复增长，中国单据发展指数达到13699点；2019年，在国表里风险挑战较着高潮的复杂场所下，中国经济总体安然，单据市集稳步增长，单据撑持实体经济功能进一步强化，中国单据发展指数达到14039点；2020年，靠近新冠疫情带来的弘大冲击，在各方共同勤勉下，寰宇复工、复产稳步鼓动，单据市集也马上规复正常运行，为传导货币政策、推动宏不雅经济企稳起到了勤奋推能源量，2020年单据利率核心合座下移，充分表现撑持实体作用，单据融资资本进一步下落，中国单据发展指数陆续增长至15292点。2021—2022年，我国单据市集运行总体安然，业务总量端庄有升，在“稳字当头”的总基调下，单据利率进一步下行，单据融资资本进一步下落，加之营业汇票信息闪现法则全面实行，新一代单据系统顺利投产，营业承兑汇票发展迎来了新的机会，单据服求实体经济才气进一步突显，中国单据发展指数快速高潮至17976点，同比增长965点。2023年，单据市集陆续稳健发展，各项业务同比增长，单据利率保持低位，在撑持实体经济回升向好、促进中小微企业稳健发展等方面表现了积极的作用，中国单据发展指数高潮至21371点。
一、单据市集的概述
营业汇票（以下简称单据）是指由付款东说念主签发，由承兑东说念主承兑，并于到期日向收款东说念主或被背书东说念主支付款项的一种单据。新世纪以来，单据市集发展马上，2015年寰宇金融机构营业汇票累计承兑量和累计贴现量分别为22.4万亿元和102.1万亿元，比2001年分别增长17.5倍和55.8倍，年均增速分别达到22.7%和33.3%；2016年和2017年受单据风险事件频发、监管趋严以及金融去杠杆等因素影响，单据市集总结感性发展，寰宇金融机构营业汇票累计承兑量分别为18.1万亿元和14.63万亿元，同比分别回落19.2%和19.17%；累计贴现量分别为84.5万亿元和59.34万亿元，同比分别回落17.2%和29.78%；2018年单据业务进入规复性增长阶段，累计承兑和贴现分别为18.27万亿元和9.94万亿元，同比分别增长24.84%和38.83%；2019—2023年，单据市集陆续建壮增长，2023年全年累计签发营业汇票31.4万亿元，累计贴现62.6万亿元，分别较2022年增长14.6%和16.1%。
单据手脚一种勤奋的支付结算和投融资用具，其快速发展对我国经济金融的发展有极大的推动作用：
1.单据手脚经济贸易往复的一种主要支付结算用具，独特是银行承兑汇票兼具信用增级、展期支付和背书转让三大优点，为加速商品开通和资金盘活提供了极大便利和撑持。2023年单据承兑余额为17.1万亿元，比2001年增长了33.5倍。
2.单据业务不错为实体经济独特是中小企业提供方便融资渠说念和低资本资金，裁汰企业融资资本，灵验提拔企业发展壮大。单据贴现与平日贷款比拟其融资资本时常较低，且经过马虎、得回资金周期短，独特是关于信用品级相对较低的中小企业，银行承兑汇票所具有的银行信用、放款速率快等特色，对措置我国中小企业融资难问题具有后天不良的上风和作用。2023年，全市集用票企业派别约为320万户，其中，签发单据的中小微企业21.3万家，占一起签票企业的93.1%，中小微企业签票发生额20.7万亿元，占一起签票发生额的65.9%。贴现的中小微企业32.0万家，占一起贴现企业96.5%，贴现发生额17.5万亿元，占一起贴现发生额73.6%，单据服求实体经济质效进一步得到涵养。
3.单据业务是银行业优化财富欠债结构、加强流动性管制、提高收益的一个勤奋妙技。单据财富兼具资金和信贷属性，且具有较好流动性，成为银行信贷范畴退换和流动性管制的主要用具之一。单据承兑业务和贴现业务不错为银行带来承兑保证金进款和贴现资金留存，为银行主动加多进款提供捏手。单据业务还不错给银行带来承兑手续费中间业务收入、贴现利息收入、转贴现利差收入、回购利率收入以及再贴现低资本资金，为银行扩盈增效、妥洽收入结构开辟新旅途。
4.单据财富渐渐成为投资和交易的勤奋标的。由于单据财富风险相对较低、收益可不雅，渐渐成为原宥家具和资管家具勤奋的基础财富，从而银行、相信、基金、证券公司、财务公司以及企业、个东说念主均平直或辗转的参与到了单据财富投资链条为表率圭表化单据融资机制，更好地职业中小企业融资和供应链金融发展，中国东说念主民银行出台《圭表化单据管制目标》，该目标于7月28日认真确施。放胆2020年末，共有16家金融机构创设刊行圭表化单据58只，总范畴达到61.73亿元。跟着单据市集的潜入发展和多元化参与主体的参与，单据财富的交易功能不休增强，单据计划模式也从持有孳生为主向持有与交易赢利鼎新，市集流动性进一步提高，单据交易也渐渐成为货币市集勤奋的交易类型。央行224号文进一步放开了单据市集参与主体，证券、资管家具等非银金融机构可参与单据交易，2023年单据交易量达到104.9万亿元，同比增长19.1%。
5.单据的调控功能进一步潜入。单据再贴现业务是央行传统的三大货币政策用具之一，兼具数目型和价钱型双重上风，不错调控市集资金面、退换信贷投向、指引市集预期，亦然定向撑持民营、小微、绿色、革命等国度荧惑性范围、促进实体经济发展最平直、最灵验的阶梯。2023年中国东说念主民银行愚弄支农支小再贷款、再贴现指引地次序东说念主金融机构扩大对涉农、小微和民营企业的信贷投放，2023年末再贴现余额为5920亿元。跟着我国经济从高速增长向高质地增长鼎新，货币政策对精确灵验的条款不休提高，单据再贴现的调控功能将进一步潜入。单据除了再贴现调控功能外，在贴现、转贴现及回购业务上也跟着市集发展和业务发展及利率变化，具有阶段性的调控作用，在近几年单据利率一些阶段性的变化，就不错昭彰其中的作用。
因此，咱们有事理坚信，跟着单据市集稳健表率发展，异日对我国妥洽经济结构，服求实体经济，措置民营、小微企业融资难融资贵问题，提高金融效用，潜入金融纠正，必将表现更为私有的作用。
二、中国单据发展指数的主张及敬爱
中国单据发展指数是通过对系列贪图体系进行数目处理构建出一个旨在反馈我国单据市集发展现象与结构变化情况的指数。它还至少包括了中国单据生态指数、中国单据金融指数、中国单据价钱指数、中国单据革命指数和中国单据风险指数等二级指数。
构建中国单据发展指数的主要敬爱在于：一是不错量化我国单据市集的发展水平，科学合理地分离发展阶段，预计和评价历史的发展轨迹，进而计划市集异日发展标的并制定相应政策；二是单据业务对经济增长独特是中小企业融资具有勤奋作用，单据生态指数不错准确判断寰宇以及各个地区单据发展对经济的影响程度，以制定恰当经济发展要乞降区域发展特色的单据发展策略；三是单据市集手脚市集化工夫最早、程度最高的金融子市集之一，其活跃程度和参与度都已经成为货币市集乃至金融市集勤奋的构成部份，单据金融指数约略权衡单据市集化程度，以此判断金融市集化程度，从而为进一步鼓动单据市集化和金融体制纠正提供表面依据；四是单据价钱指数够权衡单据市集利率的总体走势，既不错成为市集参与者判断现时市集价位以及异日走向，也能为政策制定者或预计者提供市集资金、范畴紧缺与否的参考；五是单据市集的活跃度高，新家具新业务日出不穷，同期监管政策也时常出台，革命与监管的博弈较为热烈，单据革命指数既不错测量单据市集的革命程度和革命冲动，又能使监管机构明晰了解市集发展和革命情况，从而不错制定科学合理的监管政策指引单据革命走向健康可陆续发展之路；六是单据的流动性较强，市集的参与主体种种，涵盖了企业、银行、财务公司、相信等等，单据风险指数通过揣度单据市集的风险因素，详尽反馈市集的信用风险、讹诈风险等现象，并能前瞻性地预判部分系统性风险。
三、中国单据发展指数的构建及实证分析
（一）中国单据生态指数。该指数用来权衡我国实体经济增长情况以及单据对实体经济的撑持作用，因此采用了国内分娩总值（GDP）、社会融资总量（SHR）贪图以及承兑余额（CY）、单据累计承兑量（LC）、贴现余额（TY）、累计贴现量（LT）共6个变量。
本文接受主因素分析次序构建中国单据生态指数模子，并进行实证分析。主因素分析是利用降维的想想，将迢遥贪图滚动为一个或几个详尽贪图的多元统计分析次序。详尽贪图不仅保留了原始变量的主要信息，况且去除彼此之间的相关部分，不错去粗取精，终点恰当用于指数的构建。具体法子如下：
数据中式。讨论到数据的可得性和融合性，咱们采用自2002年-2023年的GDP和单据年度数据，共有21期。同期进行主因素分析必须进行圭表化处理，
2.数据考试。对变量进行相关性不雅察及KMO 和 Bartlett 的考试（见下表），不错看出单据市集交易情况与GDP之间存在很高的相关性，且KMO和Bartlett 的考试值均恰当主因素分析的圭表。
图1 2002—2023年中国单据生态指数走势图
从图中不错看出，（1）我国单据生态指数和国内分娩总值、社会融资范畴走势保持较高一致性，他们的相关性都在0.94以上，讲明中国单据生态指数约略代表单据市集经济环境的变化。（2）我国单据生态指数和国内分娩总值的相关整个略高于和社会融资范畴（0.980>0.941），标明指数反馈GDP更多一些，因为GDP代表我国总体经济情况，是单据业务的本源，而社会融资范畴则代表了金融对实体经济资金撑持的总量，涵盖的单据业务主如果新增单据余额和未贴现银行承兑汇票，但二者数据时常较小且不彊壮。（3）从2002年—2015年我国单据生态指数和国内分娩总值、社会融资范畴都在不休走高，示意跟着2002年以来我国经济的快速增长以及金融撑持实体经济力度的加大，单据市集的经济环境不休改善,2015年达到11133点；2016年—2017年由于我国经济增速转轨，金融去杠杆，单据市集感性总结，中国单据生态指数回落至9788点；2018年为搪塞经济下行压力，政策环境趋于宽松，中国单据生态指数回升至10259点；2019年在国表里风险挑战较着高潮的复杂场所下，中国经济总体安然，单据市集稳步增长，单据撑持实体经济功能进一步强化，中国单据生态指数达到12508点；在2020年一季度新冠疫情冲击下，寰宇高下王人心合力攻克难关，市集流动性较为充裕，跟着复工、复产的稳步鼓动，我国经济发展有序规复，成为2020年独如故济正增长国度，单据市集也马上规复正常运行，中国单据生态指数达到14117点；2021—2022年，在新冠疫情懒散多发、外部环境的不细目特性况下以及经济下行压力下，我国灵验实施宏不雅政策，经济陆续建壮规复、稳中向好，单据市集稳健运行，跟着单据基础设施的不休完善以及相关规则接踵出台，营业汇票信息闪现法则认真膨胀，新一代单据业务系统投产上线，我国单据市集生态环境陆续涵养，中国单据生态指数达到17418点。2023年，单据新法则认真膨胀，新规强调真确交易和债权债务关系，章程承兑余额及保证金余额比例上限，表率信息闪现轨制，单据市集表任性趋严，生态环境进一步涵养，中国单据生态指数高潮至19125点。
（二）中国单据金融指数。该指数用来权衡我国单据市集与金融市集发展的契合度，采用了代表信贷市集的贷款余额（DY）和代表货币市集的交易量（LHB），以及单据市集的承兑余额（CY）、单据累计承兑量（LC）、贴现余额（TY）、累计贴现量（LT）共6个变量。仍接受主因素分析次序构建中国单据生态指数模子，数据中式了2002年—2023年的金融市集和单据年度数据，共有24期。通过下表不错看出，各个变量之间的相关程度都比较高，考试贪图也终点恰当进行主因素分析和指数的构建。数据处理过程如单据生态指数一致，在此不再赘述。通过SPSS软件对上述贪图进行主因素分析，终局泄漏第一主因素的方差索要率（即累计孝顺率）达到90.87%，凭证因子载荷矩阵筹划出各圭表变量的权重整个，最终得出中国单据金融指数（BFI):
图2 2002-2023年中国单据金融指数走势图
同理，鉴于通例指数均为正数，假定将中国单据金融指数（BFI）基期定为2002年，并将基值定为1000点，得到2002—2023年我国单据金融指数走势图。从图中不错看出：（1）我国单据金融指数与贷款余额、货币市集交易量的走势终点温煦，相关整个都跳跃了0.97，讲明单据金融指数不错代表我国金融市集的合座情况。（2）单据兼具信贷属性和资金属性，我国单据金融指数与贷款余额的相关整个略高于与货币市集交易量的相关整个（0.983>0.977），标明单据手脚信贷退换作用有所增强，单据在企业贷款中表现的作用进一步涵养。（3）从2002年—2016年我国单据金融指数和贷款余额、货币市集交易量都在不休走高，单据市集的金融环境不休涵养，2016年中国单据金融指数达到15624点；跟着金融去杠杆和监管强化，2017年景为金融市集的改换点，货币市集和单据市集交易量均出现下滑，中国单据金融指数相应回落至14084点；2018年货币政策转向，资金面宽松，金融市集交易活跃，中国单据金融指数回升至15537点；2019年中国东说念主民银行愚弄多种货币政策用具加强逆周期退换力度，金融市集交易活跃，信贷结构进一步优化，中国单据金融指数稳步涵养至18394点；2020年中国东说念主民银行保持流动性合理充裕，市集资金面相对宽松，加强信贷撑持力度，裁汰社会详尽融资资本，完善结构性货币政策用具体系，精确滴灌，中国单据金融指数增长至20696点；2021年央行详尽利用多种货币政策用具保持流动性合理充裕，强调信贷结构妥洽优化，指引要点范围和薄弱要道信贷投放，陆续推动企业详尽融资资本稳中有降，中国单据金融指数达到22511点；2022年中国东说念主民银行2次裁汰进款准备金率，并详尽愚弄再贷款再贴现、中期假贷便利、公开市集操作等多种风光，短中永恒蚁蚁合，保持流动性合理充裕，并屡次召开信贷步地分析会议，指引金融机构在加强信贷撑持实体经济力度，中国单据金融指数达到26927点；2023年中国东说念主民银行详尽愚弄降准、再贷款再贴现、中期假贷便利、公开市集操作等风光精确投放流动性，在稳健货币政策导向下，陆续强化逆周期和跨周期退换，货币信贷和社会融资范畴合理增长，信贷结构不休优化，中国单据金融指数高潮至30578点。
（三）中国单据价钱指数。该指数用来权衡我国单据价钱走势情况和趋势，由于莫得官方发表的巨擘数据，因此采用了中国单据网的利率报价加权平均值，分别是转贴买入利率（MR）、转贴卖出利率（MC）、正回购利率（ZHG）和逆回购利率（NHG）共4个变量。数据中式工夫段为相对较全且具有可比性的2010年—2023年，由于工夫短，因此使用了季度数，共有56期。仍接受主因素分析次序构建中国单据生态指数模子，通过下表不错看出，各个变量之间的相关程度都较高，考试贪图（KMO和球形度考试）也终点恰当进行主因素分析和指数的构建。数据处理过程与上述一致。通过SPSS软件对上述贪图进行主因素分析，终局泄漏第一主因素的方差索要率（即累计孝顺率）达到92.3325%，凭证因子载荷矩阵筹划出各圭表
图3 2002-2023年中国单据价钱指数走势图
从图中不错看出：（1）2010年-2023年我国单据价钱指数与单据市集利率走势基本保持一致，相关性均在0.96以上，讲明中国单据价钱指数约略代表单据价钱的合座走势。（2）中国单据价钱指数与逆回购利率契合程度最高，二者相关性达到0.9825，回购是纯资金业务，而转贴还包含信贷的因素，与单据价钱受资金因素影响更较着相符。（3）2015年—2016年在大师量化宽松和我国保增长政策布景下，中国单据价钱指数不休走低；跟着宏不雅政策渐渐收紧，2017年中国单据价钱指数有所回升；2018年政策环境趋于宽松，2018年中国单据价钱指数启动回落；2019年政策环境较为宽松，加强逆周期退换、结构妥洽和纠正的力度，以进一步裁汰企业融资资本，2019年中国单据价钱指数陆续走低；靠近新冠疫情酿成的冲击，2020年一季度以来，中国东说念主民银行屡次下调进款准备金率，向市集投放流动性，加强信贷投放力度，愚弄纠正次序畅通货币政策传导，以进一步裁汰企业融资资本，市集资金面较为宽松，单据价钱指数马上回落；天然三季度单据价钱指数有所回升，但合座处于低位动荡，2020年四季度中国单据价钱指数回落至891；2021年以来，岂论是资金面照旧信贷范畴都建壮偏宽松，指引单据价钱快速回落，2022年中国单据价钱指数回落至552点；2023年，全市集资金面保持合理充裕，信贷投放合理增长，中国单据价钱指数小幅回升至645点。
（四）中国单据革命指数。该指数用来权衡我国单据业务和家具的革命情况，这不错从单据业务和家具的革命数目、交易量、总收入以及在单据传统业务中的占比等维度进行测评，通过中国单据革命指数的构建来反馈不同期期单据市集的活力以及异日的发展趋势和历久力，同期也不错成为监管机构出台政策的依据和效用反馈贪图。但由于现在这三个贪图均莫得公开的官方统计数据以过甚他巨擘性较强的替代数据，因此仅建议相关想法供探讨和完善，天然通过监管机构配置单据革命统计轨制体系及系统之后也不错取得。
（五）中国单据风险贪图。该指数从单据承兑垫款率、单据贴现逾期率、单据案件发生率、单据资金蚀本率等维度进行评估，用来权衡我国单据市集的详尽风险现象，不错成为单据计划机构把控风险、制定计划策略的勤奋参考贪图。然而，现在这些贪图难以征集到恰当的数据，单据承兑垫款率唯有2007—2009年的季度数，穷乏最新数据，据典型造访约在0.15%—0.25%之间，但不够准确，因此此处仅建议相关想法供探讨和完善，天然如果监管机构能配置单据风险统计轨制和相关系统即可公设备布。
（六）中国单据发展指数。该指数用来权衡我国单据市集发展的总体情况，采用了代表单据市集的承兑余额（CY）、单据累计承兑量（LC）、贴现余额（TY）、累计贴现量（LT）、转贴买入利率（MR）、转贴卖出利率（MC）、正回购利率（ZHG）和逆回购利率（NHG）和未贴现银行承兑汇票（WYC），代表实体经济方面的GDP、社会融资总量（SHR），代表金融方面的贷款余额（DY）和代表货币市集的交易量（LHB），代表革命方面的单据原宥家具占比（PLC），代表风险方面的单据承兑垫款率（PCD），共15个贪图，天然单据原宥家具占比和单据承兑垫款率不成统统代表单据革命和风险情况，但限于公开可得数据讨论将其纳入贪图体系。数据采用2003-2023年的季度数，共84期数据，但由于单据原宥家具占比和单据承兑垫款率数据收敛，内容目田度唯有17个。对上述数据愚弄主因素分析次序进行筹划，终局泄漏存在三个主因素，累计孝顺率达到89.11%。通过团结滚动筹划详尽主因素，即中国单据发展指数（BDI）。鉴于通例指数均为正数，假定将中国单据发展指数基期定为2003年第一季度，并将基值定为1000点，得到2003—2023年各季度我国单据发展指数走势图。
图4 2002-2023年中国单据发展指数走势图
通过分析可知：（1）跟着比年来我国经济金融环境的不休改善，单据市集得到了迅猛发展，中国单据发展指数在2023年末达到了21371点，比基期增长了近21倍，年均增长率跳跃101.9%。（2）图中泄漏中国单据发展指数存在较着的周期性波动，即年末马上升高、年头回落的特色，这与GDP等经济金融贪图存在周期性变化是相一致的。（3）构建的贪图中与中国单据发展指数相关性较高的有单据承兑余额、累计承兑量、贴现量、GDP、贷款余额、货币市集的交易量、单据原宥家具占比和单据承兑垫款率，而单据利率与发展指数相关程度相对较低，这主要因为单据利率多跟市集资金、信贷范畴等资源相关，跟单据市集发展阶段和发展程度的关系相对较小。（4）与中国单据发展指数呈负相关的贪图唯有单据承兑垫款率和贴现余额，前者因为单据市集的发展与风险的发生比例时常呈反比，后者主如果单据贴现余额手脚信贷退换用具受宏不雅政策影响弘大。
四、中国单据发展指数的应用
（一）区域单据发展指数的构建
中国单据发展指数除了不错用来权衡我国单据市集总体发展现象之外，也约略模仿用来编制寰宇各个省市的区域单据发展指数，从而比较各地区单据市集的发展情况，进而成心于场合监管机构出台恰当区域特色的单据发展政策，也方便各种型、各地区的市集参与主体制定相恰当的计划策略、假想适销对路的单据家具。由于区域性数据比寰宇性更少，因此本文华取了承兑余额、承兑发生额、贴现余额、贴现发生额、GDP和贷款余额六个贪图，并假定2006年寰宇平均水平为基值，相似愚弄主因素分析法得出2006-2022年寰宇31个省、自治区和直辖市(香港、澳门、台湾地区除外)单据发展指数如表4。
1.寰宇各地区积年的单据发展指数
关于寰宇各地区积年的单据发展指数，如表4所示，我国的单据发展水平总体上呈现提高的趋势，独特是广东、江苏、浙江、山东、福建等地高潮幅度较大，然而受2020年新冠疫情影响，区域单据发展指数合座回落。跟着后疫情时期企业复工复产，经济回升向好，2022年区域单据发展指数有所回升。
2.寰宇各地区单据发展指数的分析
2006—2022年寰宇各地区单据发展指数的差距情况如表5所示，从中不错看出，寰宇各地区全距与圭表差正在慢慢增大，极差由2006年的3433点加多到2022年的9740点，圭表差由2006年的974加多到2022年的2491。单据发展现象在不同维度上并不平衡，地区之间的差距正在慢慢加大，东部经济弘扬地区的单据发展指数较着高于西部欠弘扬地区，形成东西部之间较为较着的区域互异，即一个地区单据市集的发展情况基本与该地区的经济总量和贷款总范畴是相一致的。同期，咱们也发现近几年中部地区单据市集的增长速率较快，经济弘扬的东部地区增长速率反而较慢，这与我国合座经济结构妥洽、中西部经济金融发展速率加速是相得益彰的。
（二）区域单据发展指数的聚类分析
本文接受聚类分析次序对我国各地区积年的单据发展指数进行归类，通过对输出终局的分析，按照地区来细目单据发展指数的类别，并预计单据发展指数对各个地区的影响。
在聚类次序上，采用组间相接法，即当两类团结为一类后，使通盘的两两项之间的平均距离最小。同期，愚弄圭表差圭表化次序(Z-Scores)，把数值圭表化到Z散播，圭表化后变量均值为0，圭表差为1。临了，输出终局的树状聚类图如下图所示。由树状聚类图不错得出，寰宇各地区不错较着分为3大类。
第一类:广东、浙江、江苏、山东。这四个省市在GDP和贷款范畴上均是寰宇前线，他们的共同特色主如果东南沿海地区经济弘扬，企业贸易结算和融资需求昌盛，单据资源和金融资源丰富，市集交易活跃，革命才气强，因此该地区从单据承兑、银行直贴到金融机构的转贴现都很活跃，因此单据发展指数在寰宇遥遥最初。
第二类:河南、福建、北京、上海、辽宁、安徽、河北、湖北、四川、山西、云南、重庆、山西、江西、湖南。这些地区大多属于经济金融发展第二梯队，经济基础相对较好，金融活跃度相对较高，单据在企业间的支付结算需乞降金融机构间的盘活融资需求均较为昌盛，因此这些地区各种单据业务均处在寰宇的中上游。
第三类:海南、宁夏、西藏、青海、贵州、甘肃、黑龙江、吉林、天津、内蒙古、新疆、广西。这些省份（直辖市）大多位于中西部和东北部地区，经济总量和金融资源存量不及一二梯队省份，票源较为稀缺，参与主体相对较少，插足单据市集的金融资源也不及，单据市集发展相对过期。
参考文件：
[1]中国东说念主民银行货币政策分析小组，积年中国区域金融运行论述。
[2]上海单据交易所，《2021年单据市集发展追忆》。
[3]雷宏，《金融发展指数构建与中国金融市集化程度评价》，中北大学学报，2007年06期。
[4]曹颢尤建新卢锐陈海洋，《我国科技金融发展指数实证预计》，中国管制科学，2011年03期
校对：廖胜超正规配资炒股网
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